Faktor penyebab globalisasi bisnis:
- Peningkatan
di bidang transportasi dan komunikasi telah menurunkan biaya pengiriman dan
membuat peradagangan internasional menjadi lebih mungkin dilakukan.
-
Konsumen
menginginkan produk dengan harga murah tetapi bermutu tinggi.
- Bekerja sama
dengan perusahaan-perusahaan global, sehingga biaya pengembangan dapat disebar
melalui penjualan unit yang meningkat.
-
Perusahaan
multinasional mampu memindahkan produksi kemana saja Negara yang memiliki biaya
rendah.
2.
Teknologi Informasi
Perubahan teknologi memberikan ancaman maupun
peluang. Kemajuan teknologi memungkinkan bisnis untuk mengurangi biaya dan
memperluas pasar, tetapi bisa juga menciptakan kompetisi yang dapat mengurangi
profitabilitas di pasar yang ada.
Bentuk Alternatif Organisasi
Bisnis
1.
Kepemilikan Perseorangan (Sole Proprietorship)
Kepemilikan perseorangan adalah suatu bisnis
tidak terinkorporasi yang dimiliki oleh seorang individu.
Keungggulan:
(1) dapat dibentuk dengan mudah
dan murah, (2) menjadi subjek dari sedikit peraturan pemerintah, (3) terhindar
dari pajak penghasilan perusahaan.
Kelemahan: (1) sulit dapat modal yang besar, (2)
kewajiban tidak terbatas, (3) usia dari perusahaan tergantung usia pemilik
2.
Persekutuan (Partnership)
Persekutuan terjadi ketika dua atau lebih
orang bekerja sama untuk melakukan suatu bisnis nonkorporasi.
Keunggulan: biaya rendah, kemudahan pembentukan,
terhindar dari pajak penghasilan perusahaan.
Kelemahan: kewajiban tidak terbatas, usia organisasi
terbatas, kesulitan dalam memindahkan kepemilikan, kesulitan dalam mendapatkan
modal besar.
3.
Perseroan terbatas (Corporation)
Perseroan terbatas adalah suatu entitas legal
yang diciptakan oleh suatu Negara bagian, dan terpisah serta berbeda dari para
pemilik dan manajernya.
Keunggulan: (1) usia tidak terbatas, (2) kemudahan dalam
perpindahan kepemilikan, (3) kewajiban terbatas hanya sampai pada dana aktual
yang diinvestasikan.
Kelemahan: penghasilan perseroan terbatas dapat menjadi
subjek dari pajak berganda (pajak penghasilan perusahaan dan pajak deviden),
pelaporan keuangan lebih lama dan rumit, membutuhkan akta pendirian.
Anggaran
dasar adalah
seperangkat yang ditulis oleh para pendiri, di dalamnya terdapat bagaimana
pemilihan direktur, hak istimewa pemegang saham untuk membeli saham baru,
prosedur untuk mengubah anggaran dasar.
Alasan
memaksimalkan nilai setiap bisnis:
-
Semakin
rendah risiko perusahaan, maka semakin tinggi nilainya,
-
Nilai
perusahaan akan tergantung pada peluang pertumbuhannya, yang selanjutnya akan
bergantung pada kemampuan perusahaan untuk menarik modal.
-
Nilai dari
suatu asset bergantung pada likuiditasnya, artinya kemudahan untuk menjual
asset dan mengubah menjadi uang tunai pada suatu nilai pasar yang wajar.
Posisi Keuangan di dalam Struktur
Organisasi Perusahaan
CFO (Chief
financial Officer) melapor ke presiden direktur. Bawahan dari wakil
direktur keuangan adalah bendahara
yang bertanggung jawab langsung mengelola uang dan sekuritas perusahaan,
merencanakan struktur permodalan, menjual saham dan obligasi, mengawasi dana
pension dan mngelola risiko, sebagai manajer kredit, manajer persediaan,
direktur anggaran modal. Kontroler
bertanggung jawab untuk aktivitas-aktivitas dari departemen akuntansi dan
pajak.
Tanggung Jawab Staf Keuangan: Peramalan dan perencanaan, Keputusan-keputusan investasi dan pendanaan utama, Koordinasi dan control, Bertransaksi dengan pasar keuangan, dan Manajemen risiko berkaitan dengan
asuransi.
Tujuan PT:
1.
Insentif
manajerial untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham
2.
Tanggung
jawab sosial
3.
Memaksimalkan
harga saham dan kesejahteraan sosial
-
Memaksimalkan
harga saham perlu bisnis yang efisien dan berbiaya rendah untuk menghasilkan
produk bernutu tinggi dan biaya serendah mungkin
-
Memaksimalkan
harga saham perlu pengembangan produk dan layanan yang diinginkan konsumen
Etika Bisnis adalah sikap dan tingkah laku perusahaan
kepada karyawan, pelanggan, masyarakat dan pemegang saham. Komitmen dari
perusahaan terhadap etika bisnis dapat diukur melalui kecenderungna perusahaan
dan karyawan untuk mematuhi hukum dan peraturan yangberkaitan dengan
factor-faktor keselamatan dan mutu produk, praktik kerja yang adil, praktik
pemasaran dan penjualan yang adil, penggunaan informasi rahasia untuk
keuntungan pribadi, keterlibatan masyarakat, penyuapan, dan pembayaran illegal
untuk mendapat bisnis.
Hubungan keagenan terjadi ketika satu atau lebih individu (principal) menyewa individu atau
organisasi lain (agent) untuk
melakukan sejumlah jasa dan mendelegasikan kewenangan untuk membuat keputusan
pada agen tersebut.
1.
Pemegang Saham Vs Manajer
Beberapa mekanisme untuk memotivasi manajer
agar sesuai dengan kepentingan pemegang saham:
-
Kompensasi
manajerial dengan saham kinerja (saham yang diberikan kepada eksekutif atas
dasar kinerja perusahaan) dan opsi saham eksekutif (opsi untuk membeli saham
pada harga yang telah ditentukan dalam jangka waktu tertentu diberikan kepada
eksekutif).
-
Intervensi
langsung pemegang saham
-
Ancaman
pemecatan
-
Ancaman
pengambilalihan
2.
Pemegang saham (melalui manajer) Vs Kreditor
Tingkat keselamatan dari utang yang
dikeluarkan perlu memperhatikan: (1) tingkat risiko dari asset yang telah ada,
(2) ekspektasi sehubungan dengan tingkat risiko dari tambahan asset di masa
depan, (3) struktur modal perusahaan, (4) ekspektasi sehubungan dengan
keputusan struktur modal masa depan.
Para menajer akan meningkatkan nilai
perusahaan/ harga saham dengan tiga
hal yaitu: meningkatkan arus kas yang diharapkan, mempercepat penerimaannya dan
mengurangi tingkat risiko. Kebijakan
dividen merupakan keputusan mengenai berapa banyak laba saat ini yang akan
dibayarkan sebagai dividen sebagai ganti dari dipertahankan untuk
diinvestasikan kembali di perusahaan. Tingkat
dan risiko dari arus kas dipengaruhi oleh lingkungan keuangan dan
keputusan-keputusan investasi, pendanaan, kebijakan dividen yang dibuat oleh
manajer keuangan.
Faktor-faktor
utama yang mempengaruhi haraga saham
Batasan eksternal
|
Keputusan
kebijakan strategis yang dikendalikan oleh manajemen
|
 Tingkat
aktivitas ekonomi dan pajak perusahaan |
 Kondisi
bursa saham |
1.
UU antitrust
2.
Peraturan
lingkungan
3.
Peraturan
keamanan Produk & tempat kerja
4.
Peraturan
ketenagakerjaan
5.
Kebijakan
Federal Reserve
6.
Peraturan
internasional
|
1.
Jenis
produk dan jasa yang dihasilkan
2.
Metode
produksi yang digunakan
3.
Usaha
penelitian dan pengembangan
4.
Penggunaan
pendanaan melalui utang secara relative
5.
Kebijakan
deviden
|
 Arus
kas yang diharapkan  Kapan arus kas terjadi
Tingkat
risiko arus kas yang dapat diterima
|
Harga Saham
|
No comments:
Post a Comment